Medo de azedar a relação com Biden acelera venda de Eurobônus

Joe Biden (Foto: Facebook / Joe Biden)

(Bloomberg) – Há um novo padrão emergindo nas últimas emissões internacionais de títulos de economias em desenvolvimento: são principalmente de países que podem não ter um bom desempenho quando Joe Biden entrar na Casa Branca.

Na semana passada, Rússia, China, Hungria e várias empresas do Oriente Médio entraram nos mercados de capitais internacionais, aparentemente para definir taxas de juros antes de aumentar os retornos e as oscilações de preços no próximo ano. O rendimento médio dos títulos em dólar dos mercados emergentes caiu para o menor nível histórico esta semana, de acordo com os índices do Bloomberg Barclays.

“Estamos vendo emissões de áreas que poderiam ser mais estressadas por uma possível presidência de Biden”, disse Sergey Dergachev, diretor da Union Investment Privatfonds em Frankfurt, que ajuda a administrar cerca de 13 bilhões de euros (US $ 15,4 bilhões). Em dívidas de mercados emergentes. Ele disse que os exportadores estavam tentando fazer uma oferta enquanto “os custos de financiamento e a volatilidade relativa ainda são baixos”.

O último a aderir à onda foi a gigante de energia Saudi Aramco, que começou a vender títulos na terça-feira. A empresa poderia levantar cerca de US $ 6 bilhões para ajudar a financiar o pagamento de dividendos, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto. A Dubai Aviation Enterprise também está entre os exportadores do GCC que entraram no mercado em novembro. O Banco Islâmico de Dubai vendeu US $ 1 bilhão de sukuk na semana passada.

Os casos destacam uma potencial corrida por parte de alguns países para acessar os mercados internacionais de títulos antes que as relações com os EUA esfriem. Ter uma Casa Branca com Biden pode levar a um maior escrutínio dos direitos humanos e restaurar as bases diplomáticas que o presidente Donald Trump contornou.

A Rússia vendeu 2 bilhões de euros em títulos na semana passada, em sua primeira oferta de duas tranches da moeda única. Os títulos russos e o rublo foram atingidos no início deste ano em meio a especulações de que a vitória de Biden poderia significar penalidades mais duras. No último debate antes das eleições de 3 de novembro, o democrata alertou que qualquer país que interferisse nas eleições norte-americanas “pagaria um preço”, acrescentando que estava claro que a Rússia já estava envolvida.

A Hungria, que está em uma disputa com a União Europeia sobre o Estado de Direito, entrou no mercado no mesmo dia com a Rússia, que marca seu ano mais intenso de emissões, com 2,5 bilhões de euros em ajuda. Saldar dívidas pendentes em 2021.

Dergachev disse que a China está aproveitando uma “janela de oportunidade” antes que a liderança dos EUA mude. Ele disse que isso também foi impulsionado “pelo medo de uma nova escalada com a administração Trump antes de 20 de janeiro”.

No entanto, alguns veem a corrida pelas emissões de dívidas como evidência de taxas de juros baixas. “O crédito nos mercados emergentes está em perfeita forma agora”, disse Trio Pham, analista estratégico do ING em Londres. “Os rendimentos estão em níveis mais baixos de todos os tempos para a maioria dos emissores de mercados emergentes que desfrutam de classificações mais altas, mas isso pode mudar se os rendimentos do Tesouro dos EUA começarem a subir.”

O México vendeu US $ 3,625 bilhões em títulos na segunda-feira para estender os vencimentos da dívida, o que pode abrir a porta para que outros grandes emissores latino-americanos aproveitem os baixos rendimentos em dólar.

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